{TodayHot} 本周滬鋁小幅上揚。主力合約al0606本周收盤19840元/噸，比上周漲440元。本周倫鋁受倫銅大漲影響較大，其中倫鋁漲幅達到128.5美元，三月倫鋁周收盤2511美元。 　　倉單數量超過去年較高水平，倉單壓力仍然顯著。截止3月17日，上期所鋁庫存資源量小幅增加，倉單明顯增加了7052噸，說明市場供應充足，今年倉單處于超過去年倉單較高水平的狀態。倫鋁庫存總量維持在17萬噸左右。短期內巨量倉單將對價格上行構成較大壓力。 　　現貨價格有所回升。截止3月17日，上海地區長江現貨鋁價格報收在19240元附近，與上周漲40元。在上周大幅回落之后基本平穩。賣方出現惜售心態，而消費商開始增加采購量，以應對即將來臨的生產旺季。 　　國內氧化鋁上漲預期加大。港口氧化鋁價格港口報價至6600元/噸附近。進口氧化鋁價格與國產氧化鋁價差拉大到1400元/噸，使國內氧化鋁上漲預期加大。我國氧化鋁需求量呈逐年上升的局面。據海關統計，2005年氧化鋁進口量為702萬噸，較上年增長19.6%；2006年1月進口78萬噸，同比增77%。從此角度可看出我國電解鋁行業仍處于擴張態勢，并促使氧化鋁價格保持上漲趨勢。氧化鋁進口關稅目前已從8%下調至5.5%。而且氧化鋁價格下跌一般也滯后于鋁價下跌，只有在電解鋁價格下跌促使鋁廠減產并進而減少氧化鋁需求時，才可能引起氧化鋁價格回落。 　　從基本面看，去年12月份國內大型電解鋁生產企業聯合減產10%，是導致氧化鋁價格下跌，電解鋁價格上漲的基本因素。同時減產也對鋁價構成支撐。但隨著滬鋁價格攀升，對鋁資源的吸引力增加，導致倉單數量迅速遞增，滬鋁資源量和倉單數量快速增加，說明鋁產能將有所恢復，氧化鋁需求旺盛，鋁現貨供應充裕，國內鋁廠的保值力度在加大。中長期看06年供過于求的局面可能出現逐漸緩解跡象，這是鋁價上漲的基本支撐。 　　我們認為，國內電解鋁行業確實存在需求增長和產能過剩的矛盾。受制于氧化鋁短缺，以及國內經濟持續向好的大環境，鋁價總體上將保持震蕩上揚的大趨勢，下跌會有氧化鋁價格和鋁需求支撐，上漲則不可避免會遭遇高庫存的壓力。 　　倫鋁持倉量上周為53.5萬手，{HotTag}形成指數基金與生產商保值盤相對峙局面。顯然，一個新的考驗雙方實力的震蕩區域正在形成，預計后市滬鋁在19000以上的支撐得到夯實之后，將有一個震蕩上揚的階段。交易應以做多為主。 　　基本面： 　　供應充足，滬鋁倉單本周增加，超過去年較高水平 　　截止3月17日，上期所鋁庫存資源量為172626噸，增3462噸，注冊倉單110403噸，較上周增7052噸(見下圖)。隨著滬鋁價格攀升，對鋁資源的吸引力增加，導致倉單數量迅速遞增，并已超過去年倉單的較高水平。 　　 銅、鋁倉單走勢對比圖 　　巴克萊：宏觀經濟數據繼續對基本金屬需求構成支撐 　　較新公布的宏觀經濟數據繼續對基本金屬需求構成支撐。中國1-2月固定資產投資同比增長26.6%，12月為27.2%，去年2月為24.5%。今年前2個月的總投資額達到5290億人民幣(660億美元)。固定資產投資中靠前工業投資增長從1月的27.5%大幅上升至34.5%，而第二工業投資增長從12月的38.4%小幅放緩至28.8%。投資領域方面，鐵路部門的投資增長幅度較大，同比增長了244.8%；房地產、煤礦、石油天然氣部門的投資增長放緩。 　　我們認為固定資產投資的強勁增長將使產能過度擴張受到關注。我們注意到過去幾個月來固定資產投資的組成更加平衡，基礎設施投資上升，而房地產投資降溫。 　　1-2月國內氧化鋁產量增加44%至176.86萬噸 　　國家統計局的較新數據顯示，今年前兩個月中國氧化鋁產量為176.86萬噸，同比增加了44%。其中2月份產量為88.17萬噸，同比增加48.3%。國內氧化鋁產量的增長大大超出多數分析人士的預測。麥格理銀行指出，中國2月份產量為88.17萬噸，年度化產量高達1149萬噸，而去年12月份年度化產量僅951萬噸，這相當于中國在過去的2個月氧化鋁年度化產量已經增加200萬。 　　值得注意的是，雖然中國在今年前兩個月氧化鋁產量大幅增加，但是近期中國企業進口的現貨氧化鋁價格卻高達650美元/噸。這表明氧化鋁市場仍然緊張，中國對氧化鋁的需求非常強勁。氧化鋁是生產電解鋁的主要原料。近年來，由于中國電解鋁行業盲目投資導致電解鋁產能迅速擴大，對于氧化鋁的需求不斷增加，氧化鋁價格受到需求推動逐年抬升。 　　發改委統計，去年中國氧化鋁產量851萬噸，同比增長21.9%。雖然氧化鋁產量增長較快，仍無法滿足國內的需求，去年中國依然進口了702萬噸氧化鋁，同比增長19.4%。電解鋁產能過大使企業不得不高價購買現貨氧化鋁。國內企業進口的氧化鋁價格長期維持在4700~6200元/噸，國內氧化鋁現貨價格也達到了43300~5200元/噸。氧化鋁價格的上漲，成為電解鋁價格的重要支撐。 　　不過，2006年全球氧化鋁供需結構有望發生變化，供給可能出現過剩。摩根士丹利日前指出，今年全球氧化鋁市場將由去年供給緊張轉為過剩37.8萬噸，并推動價格逐步下跌。 　　麥格理銀行指出，現貨氧化鋁市場仍受世界其他地區生產中斷以及中國氧化鋁冶煉庫存水平較低的影響。一旦供應中斷結束，特別是冶煉廠的庫存水平趨于正常后，現貨氧化鋁的價格可能從現在的高點回落——這種情況可能出現在今年下半年。 找靠譜的紅木家具品牌看大紅酸枝百科網 觸達36億人次！三棵樹小森板登陸央廣中國之聲，品牌代言人谷愛凌的話句句靠譜！ 花5萬元找美尼美家做整屋軟裝，竟然能裝出10萬元的品質！ 萬事興，一臺好集成灶的金標準！ GGLF參與品牌故事 | VELIT，來自地中海的陽光戶外家具 【中楹榜】終端服務商精品案例|福建長樂穗福門窗：經營的“一體兩面”，即好產品與優服務！ 推拉窗vs平開窗，哪個是你的選擇呢？ 別小瞧了門窗五金，它們的重要作用都體現在這里 狄耐克智慧家庭中控屏Mini： 小而美的精致，按鍵隨心組合，縱享智控舒居 炬星品質I你永遠可以相信：藍炬星集成灶的去油煙實力 瓷磚界網紅IP人物阿澤的奇妙旅程：暖心前行，未來有你！